從PMI看2009年的經濟形勢

2009年中國經濟穩定回升 今年將轉向平穩較快增長
---從PMI看今年以來的經濟形勢
中國物流信息中心

據中國物流與采購聯合會發布了近日發布，12月份中國制造業PMI指數，經過上月短暫企穩以后，再次呈現加快上升趨勢，比上月上升了1.4個百分點，達到56.6%，至此該指數已經持續10個月保持在50%以上，顯示出中國經濟回升態勢已基本穩固，并呈進一步增強趨勢。
 

    從分項指數來看，呈普遍上升趨勢。同上月相比，只有新出口訂單指數下降，降幅為1個百分點；原材料庫存指數持平；其余各項指數均不同程度上升，其中生產指數、新訂單指數、采購量指數和購進價格指數升勢明顯，升幅均在2個百分點以上。從指數水平來看，生產指數、新訂單指數、采購量指數和購進價格指數較高，均達到60%以上，尤其以購進價格指數為最高，達到66.7%。
    分行業來看，20個行業中，只有3個行業低于50%，其余17個行業均高于50%，其中有4個行業達到60%以上。從產品類型看，原材料與能源、中間品、生活消費品和生產用制成品四種產品類型企業均高于50%，尤以生產用制成品類企業最高，接近60%。
    從前十二個月的情況來看，中國制造業PMI表現出如下基本特點：
    一是新訂單指數持續攀升，顯示社會需求不斷回暖
    除個別月份略有波動之外，全年新訂單指數一路上行，2月份回升到50%以上，12月份達到61%，全年平均水平為55.4%。分季度來看，一季度平均為50%，二季度上升6.1個百點，達到56.1%；三季度與二季度基本持平，為56.2%；四季度進一步上升，達到59.3%。分行業來看，經過逐步、次第回升，至年底全面回升態勢已基本形成。12月份，20個行業中，只有化纖制造及橡膠塑料制品業、煙草制品業2個行業低于50%，其余18個行業均高于50%，其中金屬制品業、交通運輸設備制造業、電氣機械及器材制造業等10個行業達到60%以上。分產品類型來看，生活消費品類企業新訂單指數上升最快，到12月份已經達到60%以上，反映出國家刺激經濟增長的政策措施，對拉動內需收效顯著。
    從實際統計數據來看，固定資產投資增勢強勁，社會消費穩步增長。1-11 月份，城鎮固定資產投資 168634 億元，同比增長 32.1%，比上年同期加快 5.3 個百分點；1-11 月份，社會消費品零售總額 112733 億元，同比增長 15.3%。其中11 月份，同比增長 15.8%。預計12月份投資高增長、消費快增長的局面依然保持不變。
    二、生產指數持續加快回升，反映出制造業生產活動日趨活躍
    相對于新訂單指數，生產指數回升更快、勢頭更強，各月該指數均在新訂單指數之上。全年該指數幾乎是一路上行，2月份就從1月份的45.5%，迅速回升到51.2%，隨后繼續攀升，至12月份達到61.4%。分季度來看，一季度平均為51.2%，二季度上升5.9個百點，達到57.1%；三季度比二季度上升0.6個百分點，達到57.7%；四季度又加快上升，達到60%。分行業來看，經過連續回升，普遍較高。12月份，20個行業中，只有有色金屬冶煉及壓延加工業、化纖制造及橡膠塑料制品業、煙草制品業3個行業低于50%，其余17個行業全部高于50%。其中列入國家產業調整和振興規劃的行業，比如交通運輸設備制造業、電氣機械及器材制造業等10多個行業最為突出，多在60%以上，有的甚至高過70%。分產品類型來看，生產用制成品和生活消費品類企業較高，達到60%以上。
    從統計數據來看，2009年工業生產不斷加快，尤其是進入下半年增速持續提高，單月增速均保持在兩位數。1-11月份，規模以上工業企業工業增加值同比增長10.3%,比1-10月提高0.9個百分點。其中11月份同比增長19.2%,比上年同期加快13.9個百分點，連續7個月同比增速加快。剔除季節因素，11月工業增加值月環比增幅為1.46%，增幅較10月上升0.66%。工業增加值折年率環比增長為22.2%。11 月份工業增加值繼 10 月份的超預期回升后，增速進一步加快，除受益于上年同期增速較低的基數作用外，主要是受出口回升、國內需求穩定增長所帶動。
在低基數和外圍經濟體好轉以及國內投資繼續保持高位運行的利好作用下，工業生產增速有望繼續保持樂觀態勢。但是，考慮到當前已接近歷史高點，同時中央經濟工作會議強調要控制投資增速，重點轉向經濟結構的調整，因此未來工業生產增速進一步提升的空間并不大。預計12月份增速同11月大體相當。
    三、從業人員指數緩慢回升，反映出隨著經濟景氣回升就業率有所提高
    相對于其他指數，從業人員指數回升緩慢，上半年基本上一直維持在50%以下，平均為48%；下半年有所回升，穩定地保持在50%以上，平均為51.8%，比上半年平均水平上升3.8個百分點。雖然下半年以來從業人員指數有所上升，但指數水平仍然偏低，并且分行業來看，至12月份，20個行業中，仍有8個行業低于50%，說明就業形勢仍然不容樂觀。
    四、出口波動性上升，后期走勢仍具有不確定性
    新出口訂單指數上半年基本上維持在50%以下，平均為45.9%；下半年明顯回升，穩定地保持在50%以上，平均為53.1%，比上半年平均水平提高7.2個百分點。雖然新出口訂單指數已經走上50%分界線，但其走勢仍顯不穩，最近兩月連續下滑，落幅均在1個百分點左右。分行業來看，至12月，20個行業中，仍有7個行業在50%以下，反映出出口回暖并不具有全局性，結合近期新出口訂單指數又出現回落，說明對目前國際市場轉好、出口回升的形勢仍不宜過早樂觀。
    五、資源類產品和基礎性原材料價格上漲，通貨膨脹預期上升
   購進價格指數進入二季度迅速拉升到50%以上，并在此基礎上強勁攀升，全年平均水平達到55.5%。分季度來看，  一季度平均為45.4%，二季度上升8.7個百點，達到54.1%；三季度比二季度上升5.9個百分點，達到60%；四季度又上升2.3個百分點，達到62.3%。分行業來看，經過強勁攀升，普遍較高。至12月份，20個行業中，只有煙草制品業可能是受季節性因素影響，略微低于50%，其余19個行業均高于50%，其中有10個行業高達70%以上。分產品類型來看，原材料與能源和中間品類企業最高，達到70%以上；生活消費品和生產用制成品類型企業稍低，但也在60%以上。
    從統計數據來看，至11月份，CPI 已經由負轉正，PPI 降幅也明顯收窄。 11 月份，居民消費價格同比上漲 0.6%，歷經九個月之后，終于由負轉正。 1-11 月份， 居民消費價格同比下降 0.9%，比 1-10 月降幅縮小 0.2 個百分點。從國際環境來看，目前美元貶值和國家大宗商品價格上漲仍在繼續，受此因素傳導，我國CPI仍呈繼續上升趨勢。
    綜合上述情況來看，2009年中國經濟持續向好發展，四季度回升的態勢呈進一步鞏固和增強，為2010年經濟發展奠定了良好的基礎。
    前不久召開的中央經濟工作會議為2010年經濟工作定下了基調，強調要保持宏觀經濟政策的連續性和穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，進一步鞏固經濟回升態勢，并適時將宏觀調控重點從全力保增長轉向拉動內需、促進就業、保證經濟可持續發展等多目標上來。
    我們相信，有2009年經濟持續回升奠定的基礎，在以“穩增長、調結構”為核心的中央經濟工作會議精神指引下，2010中國經濟將繼續保持平穩向好發展，國內需求將保持強勁增長，同時外需也會逐步改善，整體發展勢頭將呈現出“結構有所優化、質量和效益提高、增速較快并且較為平穩”的良好局面。